华友钴业2025年第二季度业绩为何超市场预期华友钴业2025年Q2营收同比增长42%至318亿元，净利润飙升67%打破分析师预测，主要受益于印尼镍资源产能释放和三元前驱体出口量创新高。我们这篇文章将拆解业绩增长三大引擎，并分析其全球新能源

华友钴业2025年第二季度业绩为何超市场预期

华友钴业2025年Q2营收同比增长42%至318亿元，净利润飙升67%打破分析师预测，主要受益于印尼镍资源产能释放和三元前驱体出口量创新高。我们这篇文章将拆解业绩增长三大引擎，并分析其全球新能源供应链布局的战略价值。

核心财务数据表现

相比第一季度环比数据，华友在第二季度呈现加速增长态势。其中海外业务占比首次突破55%，单季度三元前驱体出货量达到12万吨的历史峰值。值得注意的是，其研发费用同比增加83%，暗示着技术壁垒的持续构建。

业绩增长三大驱动力

印尼镍钴项目全线达产

纬达湾产业园6条生产线全部投产后，使公司镍原料自给率从35%跃升至78%。这不仅平滑了价格波动风险，更在Q2形成14亿元的降本红利。

欧洲电池厂商订单激增

借助中欧新能源贸易协定，华友向大众PowerCo的供货量环比增长210%，三元材料出口单价较国内高出17%。

循环回收业务突破

年处理8万吨退役电池的再生项目提前投产，贡献了2.9亿元边际利润，钴镍回收率分别达到行业领先的98.6%和92.3%。

潜在风险提示

尽管存货周转天数改善至68天，但22亿元的应收账款仍高于行业均值。印尼新矿税政策可能影响下半年利润空间3-5个百分点。

Q&A常见问题

高镍路线会否改变公司技术布局

华友在半年报中披露已储备镍含量90%的NCMA四元材料技术，实验室阶段能量密度提升15%。

如何看待刚果金供应链风险

公司通过入股当地钴矿和建设氢氧化钴加工厂，已将直接采购比例降至30%以下。

固态电池技术对业务的潜在影响

董事会特别说明已设立硫化物电解质研发团队，并与卫蓝新能源签署联合开发协议。